天齐锂业(002466.SZ)11月30日晚间发布了关于并购贷款展期的公告。据报道，目前的形势对天齐锂业来说并无实质性帮助，只是另一个多月的喘息。

声明中称，天齐锂业及其相关子公司已经与银团签订了《展期协议》，银团同意将上述贷款从到期日起展期至较早日期：2020年12月28日，银团代理行确认已签署的贷款协议经修订和重述后生效。与此同时，公司必须在今年12月10日前按照适用的现行利率支付未付利息。简单地说，天齐锂业和银团方面还会谈上一个月，而天齐锂业还会继续支付利息。

实际上，天齐锂业的违约贷款由两笔贷款构成。天齐锂业及其全资子公司TianqiLithiumAustraliaInvestments1PtyLtd.等公司于2018年10月与TLAI1公司签订了“国内银团贷款协议”，TLAI1公司向该公司借款25亿美元。在这些贷款中，A类贷款在今年11月底到期，13亿美元；B类贷款在2023年11月底到期，12亿美元。同时，天齐锂业的另一个子公司，TianqiLithiumAustraliaInvestments2PtyLtd.(下称TLAI2)，从该银行获得了10亿美元的贷款，该银行的展期期限也将于今年11月底到期。一月，天齐锂业通过2019年12月的配股募集资金，提前偿还了其境外银团贷款本金约4.16亿美元。目前，两项总计18.84亿美元贷款已到期。而且这些到期贷款占到了公司最新经审计净资产的179.35%。

对于天齐锂业来说，这个月的休息时间并没有什么意义。企业早在2019年就已启动相关机制来解决债务问题，但除了大股东频繁减持外，就是与债权人无休止的谈判。就像先前界面新闻所分析的那样(https://www.jiemian.com/article/5271759.html)，随着2020年接近尾声，在企业不断高涨的风险之下，“白骑士”式的战略投资者进入市场的可能性也在逐渐降低。而且出售资产到期能否从根本上解决天齐锂业的危机仍是一个问号。

在天齐锂业方面，截至今年9月底，公司账面货币资金为12.95亿元，其中短期借款高达31.32亿元，全年到期的非流动负债为133.05亿元，长期借款130.26亿元。更严重的是，该公司12.95亿元的帐面资金已几乎无力支付一年的利息。拿2019年为例，天齐锂业仅一笔融资成本就高达20.45亿元，比当前的7.5亿元融资成本还要高。

天齐锂业的债务问题已经触动了它的根基：运营能力。第一季度，公司实现营业收入24.27亿元，比上年同期下降36.09%；归属净利润下降890.95%，比上年同期下降11.03亿元。天齐锂业并未正视自身的经营问题，而是把“锅”甩给了危机爆发。企业称，今年新冠疫情波及全球，全球经济因此遭受重创，短期内新能源汽车、消费电子等下游行业受到冲击，加之行业周期性调整等因素影响。不过，其竞争对手赣锋锂业(78.200,0.95,1.23%)的营收也只有38.93亿元，同比下降7.54%；归属净利润为3.3亿元，同比增长0.4%。天齐锂业显然是在避风港。

而天齐锂业拖累股价却给了控股股东更多减持机会。天齐锂业控股股东天齐集团今年以来累计减持公司股份5.38%，合计套现17.42亿元，套现比例从36.04%降至30.66%。其中，天齐集团11月25日公告继续减持公司1.03%股份，仅11月一个月已累计减持公司1.7%股份。

当前，天齐锂业若不能与银团就本次并购贷款到期事宜成功续约，也不能与债权人达成其他清偿方案，其因大规模并购而引发的债务交叉违约，将面临诉讼、银行账户和资产冻结等一系列问题。不过，自从天齐锂业出现债务违约后，二级市场股价上涨13%，目前市值超过411亿元。在贷款到期之后，天齐锂业拿什么来维持其400亿市值？